פודקאסט השקעות לנבונים
פרק 60 - Lam Research 03|2025 - צמיחה בסין מול סיכון גיאופוליטי
16 בפברואר 20269 דקות
מנגן פודקאסט
פרק 60 - Lam Research 03|2025 - צמיחה בסין מול סיכון גיאופוליטי
0:009:52
תיאור הפרק
לאם ריסרץ' 2025: ההכנסות מזנקות בסין, המהפך בשוק ה-Foundry וחוק המסים של טראמפ (OBBBA) תקציר הפרק: בפרק זה נצלול לדוחות הכספיים של ענקית הציוד לשבבים Lam Research. החברה מציגה רבעון חזק עם הכנסות של 5.3 מיליארד דולר, אך הנתון המדהים באמת מסתתר בפילוח הגיאוגרפי: סין אחראית ל-43% מההכנסות, למרות מלחמות הסחר והגבלות היצוא. ננתח את המעבר החד של החברה להתמקדות ב-Foundry (ייצור שבבים) על חשבון תחום הזיכרון, נבין את השפעת חוק המסים החדש שנחתם על ידי הנשיא טראמפ ביולי 2025, ונבדוק כמה כסף חזר למשקיעים דרך רכישות עצמיות ודיבידנדים. מה ננתח בפרק? • המספרים החזקים: נסקור את ההכנסות שהגיעו ל-5.32 מיליארד דולר (עלייה משמעותית לעומת 4.17 מיליארד אשתקד) ואת הרווח הנקי שעמד על 1.57 מיליארד דולר ברבעון. • התלות הסינית: נדון בנתון הדרמטי ביותר בדוח – 43% מההכנסות הגיעו מסין (לעומת 37% אשתקד), וזאת בצל הסיכונים הגוברים של מגבלות יצוא אמריקאיות והחשש להוספת חברות נוספות ל"רשימה השחורה". • מהפך בתמהיל המוצרים: נסביר את השינוי האסטרטגי: תחום ה-Foundry (ייצור עבור חברות אחרות) זינק ל-60% מהכנסות המערכות, בעוד תחום הזיכרון (Memory) ירד ל-34%, מה שמעיד על השקעות כבדות בטכנולוגיות ייצור מתקדמות (Mature Node). • הזווית הפוליטית - חוק ה-OBBBA: ננתח את השפעת חוק "One Big Beautiful Bill Act" שנחתם על ידי הנשיא דונלד טראמפ ביולי 2025, וכיצד הוא משפיע על מיסוי ההכנסות הבינלאומיות של החברה. • מזומנים למשקיעים: נבדוק את קופת המזומנים הדשנה (כ-6.7 מיליארד דולר) ואת החזרת ההון למשקיעים: רכישה עצמית של מניות (Buyback) בהיקף של כ-976 מיליון דולר ודיבידנדים בסך 292 מיליון דולר ברבעון אחד בלבד. למי הפרק מיועד? למשקיעי סקטור השבבים (Semiconductors), למתעניינים במאקרו-כלכלה ומלחמות סחר (ארה"ב-סין), ולמי שרוצה להבין איך רגולציה ופוליטיקה משפיעות ישירות על השורה התחתונה של ענקיות הטכנולוגיה. אנלוגיה לסיכום: הדוח של לאם ריסרץ' משול לנהג מרוצים שדוהר במהירות שיא על מסלול חלקלק: המנוע (הטכנולוגיה והביקוש ל-Foundry) חזק מתמיד והדלק (ההכנסות מסין) זורם בשפע, אבל הנהג חייב להביט כל הזמן במראות בחשש שהמארגנים (ממשלת ארה"ב והרגולטורים) ישנו את חוקי המסלול או יחסמו את תחנת הדלק הראשית באמצע המרוץ מעוניינים לפתוח חשבון מסחר בעצמכם? הצטרפו לאחת מפלטפורמות המסחר דרך הקישורים המצורפים ותקבלו מענק הצטרפות, פטור מדמי ניהול למשך שנתיים וקורס מסחר דיגיטלי. להצטרפות בפלטפורמת IBI (מענק הצטרפות על סך 300 ש"ח. מותנה בפתיחת חשבון מסחר עם מינימום 15,000 ש"ח) https://bit.ly/4j16Ty4 להצטרפות בפלטפורמת מיטב טרייד (מענק הצטרפות על סך 100 ש"ח. מותנה בפתיחת חשבון מסחר עם מינימום 5,000 ש"ח) https://bit.ly/4s6ZrWf להצטרפות בפלטפורמת אקסלנס (מענק הצטרפות על סך 100 ש"ח. מותנה בפתיחת חשבון מסחר עם מינימום 20,000 ש"ח) *גילוי נאות - במסגרת המבצע, גם אנחנו נקבל עמלה קטנה מבית ההשקעות. רוצים שננתח חברה ספציפית? כתבו לנו בעמוד הקהילה שלנו בפייסבוק https://www.facebook.com/groups/1986392305272593אזהרת השקעהאין באמור בפרק זה ובאתר זה המלצה לקנייה או מכירה של ניירות ערך או ביצוע כל פעולה אחרת בשוק ההון. כל השקעה בשוק ההון היא על אחריות המאזין בלבד. תשואת עבר אינה מבטיחה תשואה עתידית.